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深度解析DAO:治理模型、潜在限制与价值驱动因素

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原文标题:《先是 DeFi,然后是 NFT,现在是 DAO》

作者:Nansen 研究员 & Yasmine Karimi

翻译:Block unicorn

先是 DeFi,然后是 NFT,现在是 DAO。

如果您正在阅读本文,那么您非常非常早的了解新事物。我们相信 169 个 DAO(根据深度DAO) 今天存在的只是加密货币下一章正在出现的海洋中的一滴水。这些 DAO 为革命性的治理模式开创了先例,该模式将有可能取代所有形式的企业、政府和人类组织。

什么是 DAO?

DAO 代表去中心化自治组织,指的是围绕一个共同目的形成的加密原生团体,这些团体通常(但并非总是)涉及根据特定目标/任务汇集资金进行投资。

DAO 的用例是无穷无尽的,并且仍在不断发展。它们的范围可以从纯粹的社交平台,如令牌门控 Discord 服务器(即炮友,其中 a16z 最近投资)到纯粹的投资驱动平台,例如 MetaCartel 风险投资公司. PleasrDAO是另一个有趣的例子;社会和艺术收藏的混合体,随着时间的推移获得具有文化意义的数字艺术作品。以下是显示 2021 年 DAO 格局的市场地图。

2021 DAO 景象,由 Coin 98 Analytics 策划

鉴于用例的多样性和新 DAO 的出现速度,市场参与者和观察者仍然难以理解 DAO 的真正含义。

这就是为什么我们认为阐明 DAO 的基本原理、展示它们与传统组织的不同之处并提供有关如何接触这一革命性浪潮的指导是有用的。

DAO 治理模型解释

解释 DAO 的最简单方法是从首字母缩略词开始。首先,DAO 是自治的,这意味着它们是由智能合约运行的组织。这些智能合约是由 DAO 的初始开发人员同意并存储在区块链上的自动执行代码行。当涉及到招聘、分配奖励以及您通常在组织中发现的其他官僚主义或重要问题时,它们使组织能够自我维持。

其次,与传统组织不同的是,决策是集体做出的,而不是由 CEO 或高级管理层做出的。实际上,根据 DAO,拥有一个或预定数量的 DAO 原生代币的成员可以提交并投票更改智能合约、提出倡议、投资想法等,从而使 DAO 得以发展和成长。值得注意的是,成员有权享有的进入方式、经济权利和治理权利因 DAO 而异。 

DAO 中的成员资格采用 DAO 原生代币的所有权形式。加入所需的代币数量因 DAO 而异。人们可以在发布日期或发布日期之后购买代币,也可以接收这些代币进行贡献,这同样取决于 DAO。尽管 DAO 通常以向所有人开放而闻名,但较小的 DAO 比较大的协议 DAO 获得更多许可。在这种情况下,拥有代币是不够的,还需要书面申请以及其他成员的邀请。

加入 DAO 后,拥有 DAO 的原生代币可以提供不同的好处,从投票权到分享组织产生的利润。当对该代币的需求增加通过硬性供应上限来满足时,成员还可以从代币的整体升值中受益。 

通常,在作为金融服务平台的大型协议 DAO 中(例如多链平台,如 BitDAO 或借贷平台,例如 COMP),代币所有权在与费用和分配事宜相关的问题上解锁投票权。成员主要是通过质押他们的代币和为协议提供流动性而获得奖励。在大型 DAO 的其他情况下,治理代币可能会提供更多的治理权,但不具有内在的货币价值。例如,这是这种情况Aavegotchi的原生代币 GHST。 

在较小的 DAO(500 个成员及以下)中,成员资格通常涉及为 DAO 工作。除了投票权之外,成员还可以获得代币、代币回报、预先确定的国库和/或加密货币(如 Ether、Dai 和 Cash)份额,以换取他们的贡献。对于投资 DAO 来说尤其如此(例如老挝, MetaCartel 风险投资公司) 和收集器 DAO(例如 PleasrDAO)。其中一些,例如MetaCartel 风险投资公司,如果他们想留在 DAO,还要求成员继续参与管理职责、尽职调查、提案和投资投票。

一旦成为成员,您还有权获得投票权,这在 DAO 之间存在很大差异。投票的最低要求可能是持有 DAO 的原生代币之一、预定数量的代币或总供应量的阈值(例如 1%名词 DAO)。一旦提案被提出并投票通过,验证提案所需的法定人数也会有所不同,例如 10% 法定人数、20% 法定人数、50% 法定人数(例如在老挝) 等等。 

DAO 模型如何成为人类组织的范式转变?

这种模式是革命性的,以两种方式构成了人类组织的范式转变。首先,互联网用户在历史上第一次可以在一个可信的环境中集体创造和交换价值。这个环境就是区块链。区块链技术首先为 DeFi 提供动力,然后是不可替代的代币,现在正在为一群人创造一个集体工作的空间。实际上,它消除了让第三方参与金融交易的需要,因为所有金融交易和规则都记录在区块链上。这使得 DAO 独立于政府机构,因为区块链是第三方。

其次,与其他形式的组织不同,DAO 中有更强的激励机制。成员受到投票权的激励,投票权可能反过来影响他们收到的费用和奖励,而且他们可以通过代币、代币回购或加密货币获得所产生的利润份额。自传统 Web2 平台诞生以来,用户创造的大部分价值都被平台,更具体地说是他们的创始人 / CEO 所占据。在 DAO 正在设置的新框架中,其他成员现在可以获取一部分创造的价值。然后具体转换的方式取决于每个 DAO 中经济和投票权的特殊性。总体而言,这种利害关系的一致性据说可以激励每个成员做出最好的贡献,并使组织更有效率。

简化传统组织和 DAO 中的公司关系

模型的潜在限制

然而,使 DAO 从根本上优于传统组织的相同特征也可能是漏洞的来源。它所依赖的区块链技术使其无需信任且透明,但也使其代码可供所有人访问,包括潜在的黑客。一个完美的例子是2016 年的 DAO 黑客攻击,在此期间黑客利用了代码中的错误。 

同样,DAO 不能被当局或政府关闭,因为它依赖于作为第三方的区块链,这一事实可能很快会越来越多地引起监管机构的注意。 

除此之外,它缺乏垂直性使得决策时间很长。尽管如此,我们还是看到了 DAO 中代理投票的出现,这可以使治理更加高效和有效。更一般地说,DAO 的结构将越来越多,包括代表、子团队和专业高管。

实际上,DAO 模型本身就存在局限性,并不适合所有类型的组织。虽然我们不知道它会在多大程度上破坏所有形式的人类协调,但有一点是肯定的——我们会看到越来越多的 DAO 出现,而且速度很快。

接触这股革命性的浪潮

您现在了解了 DAO 的基本模型,并且已经热衷于了解这一新兴趋势。您可能想知道:我如何参与?快速答案是通过获取其原生代币来加入 DAO。根据 DAO,您必须在发布日期或之后购买一个或多个,某些 DAO 甚至会向活跃的贡献者赠送代币。然而,一些 DAO 会成功,而另一些则不会表现良好。因此,重要的是在参与之前对项目、成员质量进行尽职调查,并分析如何/可以在 DAO 中驱动价值。尽管该领域仍然相对较新,并且还没有建立评估 DAO 的指标,但我们在下面提供了一些推动质量成员资格和 DAO 价值的因素。

DAO 价值的驱动因素

有效的激励机制

了解成员如何因其在 DAO 中的贡献而获得奖励非常重要。通常,治理权、贡献奖励或利润份额会激励成员为 DAO 工作并积极参与治理。这反过来又使组织更有效率。

另一种看待它的方式是,代币的二级市场价值会随着 DAO 变得更加成功而增加。如果 DAO 变得越来越成功,它将引起其他市场观察者的注意,他们希望抓住 DAO 的创意/货币输出、国库投票权等优势。因此,DAO 的代币升值。当代币升值时,会激励成员更多地工作,从而继续推动 DAO 的成功和代币的价值。

因此,我们可以预期,从长远来看,对贡献者有一致激励机制的 DAO 可能会比其他 DAO 表现得更好。成员根据他们的工作/贡献获得的奖励越多,DAO 的价值就会被推向更高的高度。 

选民参与率高

DAO 的价值不仅由每个成员的工作驱动,还由积极参与治理驱动,这使组织能够不断适应和成长。拥有投票权并不一定意味着成员会投票。您可以通过考虑所有提交提案的选民参与率来衡量成员参与决策的程度,您可以在深度DAO。

DAO 的规模越小,该指标的相关性就越大。您可以在下面注意到,最大的 DAO 通常是参与率较低的那些。这背后的原因是它们主要是大型协议 DAO,其中集体决策目前仅限于边缘问题。

相对于 DAO 规模的选民参与率

这是整体选民参与率,但您可以通过识别从财政部收到最多代币的地址来更具体地查看 DAO 中的主要贡献者。这表明哪些成员因其贡献而获得了最多的奖励。

FwB 代币的最高余额

您可能还想看看它们是否包括 DAO 领域的著名人物。这表明 DAO 已经获得了该领域专家的关注。下面几个名字:

DAO 领域的前 7 名杰出贡献者

项目持续

如果有一个良好的激励机制并且成员积极贡献,那么 DAO 应该始终如一地交付项目和倡议。定期推动项目的 DAO 通常是集体参与、执行能力和长期价值升值潜力的良好指标。

一个完美的例子是 PleasrDAO. 自去年 3 月首次购买 Uniswap V3 NFT 以来,DAO 购买并对 Doge Meme NFT 进行细分,获得了 武当家族CD 甚至在纽约为其会员组织了一次独家活动。

一致的交付反过来推动了 DAO 代币的价值,增加了加入 DAO 的动机,刺激了参与并再次反馈到有效交付中。

结论

总之,DAO 标志着加密历史的新篇章。尽管我们不知道它会在多大程度上破坏所有形式的人类组织,但事实证明,DAO 治理模型对于加密原生社区特别成功。它应该超越传统组织,因为它使互联网用户能够在可信赖的环境中集体创造和交换价值,并奖励他们创造的价值。虽然这种新的治理模式固有地面临着易受攻击等挑战,但它将继续蓬勃发展。今天,只有 169 个 DAO。有一天,会有数以万计的人。现在是加入革命浪潮并参与其中一个或多个 DAO 的最佳时机。

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