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如何在DEX上进行杠杆交易?

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「给我一个杠杆,我能撬动整个地球」——阿基米德

杠杆交易,就是一种依靠借入资金来增加对标的资产的持有头寸,从而提高潜在回报的投资策略。简单来说,投资者通过杠杆所提供的的放大效应,利用自有的资金来进行数倍于原始金额的投资,以增加对某类资产、项目或金融工具的持有量,从而谋取数倍收益。杠杆倍数越高,意味着你能用更少的自用资金撬动了更多资产。

无论在传统金融领域还是在新兴的DeFi市场中,杠杆交易都是一种重要的交易模式,也是专业投资者热衷使用的金融工具。

DeFi中的杠杆

杠杆一直是加密资产交易中最常见也是最重要的功能之一。2020年DeFi的火热,一定程度上是依靠流动性挖矿的积极杠杆策略所推动的。

与传统金融市场类似,交易者在加密市场中既能通过借款获得杠杆加成,也能使用诸如期权、合约等金融衍生品增加购买力。但区别在于,由于加密市场尤其是DeFi市场中,交易者在链上的唯一身份凭证仅是一串代码,用户资产及信用状况难以评估,所以采用传统金融中的信用贷款模式难度较大,这也就导致DeFi借贷活动中的加杠杆行为通常都是需要用抵押品作为担保。

通过加密资产借贷来发挥杠杆作用的逻辑其实十分简单。假设投资者持有价值$1000的AVAX,同时又看涨AVAX,那么为了赚取更多收益,投资者可以将持有的AVAX存入Compound或Aave等平台作为抵押品,借出价值$600的USDC等稳定币资产,然后通过去中心化交易所(DEX)兑换$360 AVAX。这时,投资者就相当于用$1000的初始资本投资了价值$1960的加密资产。

如果AVAX价格走势符合预期,上涨20%,由于通过借贷获得的杠杆,那么投资者将获得$1000*20%+$360*20%=$272的利润(未剔除DEX交易费用和借贷协议借款利息)。如果没有加杠杆,投资者只能获得$1000*20%=$200的利润。

如果投资者看空AVAX,则可以在DeFi借贷平台选择借入AVAX,然后在DEX将其兑换成稳定币。如果价格果真如预期一样出现下跌,投资者就可以在市场上用稳定币以较低价格买入AVAX,偿还借贷平台中AVAX的债务,剩余的差价则为投资者做空所获得的利润。

但是,如果市场朝向不利于自身头寸的方向波动,交易者可能会由于资产价格的波动而出现无法偿还借款的情况。为了防止这种情况,借贷协议会在达到一定的清算比率前清算交易者头寸。这也是杠杆作为双刃剑的一面。

重新定义DEX

DeFi市场对杠杆交易有着巨大的需求,但目前市场上缺少直接给用户提供便利杠杆交易的DeFi平台。以前文通过借贷获取杠杆的模式为例,投资者想要通过借贷平台借钱并在去中心化交易所上进行交易,首先需要从Compound等借贷平台借钱,再从Uniswap等去中心化交易所上进行交易。整个过程不仅繁杂,投资者也难以集中管理杠杆交易的仓位,推高了交易成本和风险。

一站式借贷和交易需求催生了Vee.Finance的诞生。作为一个面向传统融资和加密货币用户的DeFi借贷平台,Vee推出了集成DEX的DeFi借贷场景,通过将借贷协议和交易协议有效融合,允许交易者在DeFi上直接进行杠杆交易。

在Vee平台上,如果您持有ETH,但短期内不想卖出,同时强烈看涨AVAX,这时您就可以将手中持有价值$1000 ETH作为抵押品存入,并换成价值$600的AVAX,如果AVAX价格走势符合预期,上涨20%,那么您便可以获得$120美元的收益(未剔除借款利息),收益率达到12%。若在这次交易中使用3倍杠杆,收益率就将会达到36%。

此外,Vee选择以Avalanche公链为基础,交易速度更快,且交易手续费较低,更有利于资金量偏少的散户参与到DeFi杠杆交易中。参与杠杆交易的用户不仅可以通过交易策略来获取利润,还有流动性挖矿奖励。用户参与杠杆交易、存入或借出资产都会收到平台币的奖励。

杠杆交易为DeFi市场提供了更多交易策略,但引入杠杆的同时也带来了风险。能否处理好其中的风险会是平台能否长远发展的决定性条件。在风险管控方面,VEE在产品设计和运作方面做出了防控机制:

流动性方面,目前已经与去中心化交易所Ponglin达成战略合作,为用户提供更大的交易深度,未来将引入其他外部DEX。此外,Vee拟上线限价挂单功能,交易者可以指定其订单的价格和数量。Vee的匹配算法将遍历订单簿,如果Vee集成的DEX中有任何与限价相匹配的反向订单,将生成指定数量的全部或部分交易。

提供逐仓杠杆功能,即用户每个账户内每个交易都拥有独立的仓位,资产的风险互相隔离,减少风险波及范围。

交易体验上,VEE在存贷和交易界面提供了便捷的交互设计,用户能够设置止盈止损点和自动结算周期,以管理手中的杠杆头寸。

安全性上,平台智能合约代码已通过美国Certik代码审计,新版本的智能合约代码已提交给慢雾科技进行审计,此外平台还通过打造安全引擎、优化防御流程、漏洞悬赏计划等方式提高平台的安全性。

结语

DeFi市场的金融创新和增长带来了丰厚的投资回报和发展机会,也吸引越来越多的机构资本涌入这个领域。Intertrust公司调查结果显示,预计对冲基金将在5年内将其资产的7%,相当于3120亿美元投资于加密货币市场。其中,杠杆等衍生品交易将是专业投资者重要的投资工具。

另一方面,杠杆交易有着巨大的魔力,通过”四两拨千斤“的巧劲,能让投资者不局限于其现有的可支配资产,且衍生出更多的投资策略。

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