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就算美国经济放缓 美联储也不会推迟Taper!

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本文独家提供给英为财情Investing.com

英为财情Invesiting.com -对于8月美国非农就业数据远逊预期,大部分投资者的第一反应是美国经济正在放缓,美联储将推迟削减量化宽松规模(Taper)。

美国GDP确实变得平缓了。9月2日,亚特兰大联储GDPNow模型最新预计,美国第三季度GDP将增长3.7%,远远低于许多人在今年年初的估计。

但是,这并不意味美联储将推迟削减量化宽松规模。如果深挖近期的美国就业数据,仍会发现很多积极的信号,显示就业市场正在走强,而且美联储将继续走在于九月或十一月削减量化宽松规模的道路上。

就业报告不会导致削减量化宽松规模推迟

近期的非农报告中,最强劲的数据之一是美国U6失业率,降至了8.8%,是疫情后新低。这项数据尤其令人惊叹,因为2014年美联储结束量化宽松的时候,U6失业率甚至更高,超过10%。然后在2015年,美联储就开始加息了。

在2004年,美联储也是在U6失业率约10%的时候就开始收紧货币政策了。按照U6失业率的标准,似乎已经达到了减少购债的门槛。

美国联邦基金利率美国联邦基金利率

劳动力人口规模强劲扩大

失业金申领人数的下降更令人印象深刻,从7月份的870万人和6月份的950万人下降到840万人,减少了31.8万人。

最重要的是,人数下降并不是因为人们因停止找工作而被排除在劳动人口外。非劳动力人数连续第三个月下降,8月份下降4.9万人至1亿人。此外,有工作的劳动力人口从6月份的1.516亿上升到8月份的1.531亿,增加了50.9万。

总体而言,8月份的劳动力市场总规模增至1.615亿人,增加了19万人。所有这些数据都显示,在8月找工作的人找到了工作,近期没有计入劳动人口的人又重新回到就业市场。

美国失业人口趋势图美国失业人口趋势图

有鉴于此,就业市场似乎相当强劲,虽然GDP增速正在放缓,但似乎正在回归更长期的趋势。这种回归趋势的速度比大多数人认为的要快。然而,经济回归长期趋势并不是推迟削减量化宽松的理由。

美国劳动力人口趋势图美国劳动力人口趋势图

是时候了!

现在是美联储削减量化宽松规模而非推迟的最佳时机。

目前美国股市处于历史高位附近,而且基本忽视了金融状况收紧引发的风险。如果美联储继续等下去,也只会给美股市场提供一个在削减量化宽松规模前走低的机会,而美联储恰恰会尽力避免这种局面。

股市回调从来都不是件令人高兴的事,但从审视股市所处位置的角度来看,在创纪录高点可能会更容易找到股市到了哪个位置。

尽管经济在第三季度放缓,8月份的整体就业数据低于预期,但从美联储的角度来看,变化并不大。经济相当强劲,不再需要超宽松的货币政策。

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